牛来了亚马逊电话会：AWS遇AI电力瓶颈！自研芯片成突围关键，性价比领先30%-40%

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（来源：网易科技）

8月1日周四，亚马逊公布了今年第二季度财报。尽管公司总营收和营业利润均超出华尔街预期，但其赖以生存的云服务（AWS）业务增长乏力、利润率急剧收缩，引发了市场对其可能失去行业领导地位的深度忧虑。在随后的电话会议中，CEO安迪·贾西罕见公开承认AI算力存在供应瓶颈，进一步加剧了投资者的担忧情绪，公司股价在盘后交易中应声下挫7%。

对于亚马逊而言牛来了，这是一份“喜忧参半”到足以让市场感到恐慌的财报。财报显示，其利润核心AWS业务本季度销售额同比增长17.5%，达到309亿美元。在竞争对手动辄以30%甚至更高增速狂奔的背景下，这一数字显然无法让投资者满意。

比增长放缓更致命的，是盈利能力的急剧恶化。AWS的营业利润率从第一季度创纪录的39.5%骤降至32.9%。首席财务官布莱恩·奥尔萨夫斯基解释称，这主要是因为公司为支持生成式AI而“在芯片、数据中心和电力方面投入更多资本”，导致折旧费用大幅上升。这无异于向市场证实，为了不被甩下AI的战车，亚马逊正被迫进行一场昂贵的豪赌，而代价就是其曾经引以为傲的“现金牛”业务正在流血。

面对分析师关于“是否落后于人”的尖锐提问，贾西给出了本次电话会议中最具冲击力的回答。他坦言：“我们目前的需求超过了我们的供应能力。”他进一步解释，限制存在于多个层面，而“最大的制约因素是电力”。这一表态，实际上是从侧面证实了市场关于其执行能力和规模扩张速度可能落后于竞争对手的猜测。

当然，贾西也试图发起反击。他将大量时间用于阐述AWS的防御策略，反复强调其在安全性和运营性能上的优势牛来了，并意有所指地表示“你在其他玩家那里会看到非常不同的安全结果”。

同时，他高调亮出了亚马逊的“秘密武器”——自研AI芯片Trainium2，宣称其“性价比比市面上其他GPU供应商高出30%到40%”，并密集介绍了包括AI编程助手Kiro在内的一系列新工具，试图向市场证明，AWS拥有赢得AI马拉松的长期耐力与创新能力。

在AWS的阴影之下，亚马逊其他业务的亮眼表现显得黯然失色。公司宣布今年的Prime Day会员日活动是“有史以来规模最大的一次”，广告业务也实现了22%的稳健同比增长。通过持续优化物流网络，配送速度和成本控制均取得了显著成效。

然而，即便是这部分看似稳固的业务，也面临着巨大的外部风险。当被问及关税问题时，贾西的态度极其谨慎。他表示，上半年尚未看到需求减弱或价格大幅上涨，但无法预测下半年的情况，特别是当预先采购的库存耗尽后，成本上升将由谁来承担仍是未知数。他直言：“很难知道关税最终会如何确定……我们不知道会发生什么。”

以下是财报电话会的要点提炼：

以下为财报电话会全文，由AI工具翻译：

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